近日，伯特利(603596)向香港联交所递交招股书，谨慎运转港股主板上市进度，由中金公司担任独家保荐东谈主。

当作国内智能底盘领域龙头，伯特利这次赴港上市，既是民众化战术的时弊布局，也将为EMB、SBW（线控转向系统）、电控悬架系统、机器东谈主零部件等高价值新业务的规模化落地注入成本动能，有望迎来“传统业务稳基盘+前沿期间爆发”的双重发展红利。

智能底盘“江湖地位”踏实功绩增长适应

伯特利成立于2004年，于2018年登陆A股，专注于汽车制动、转向、悬架及智能驾驶系统研发制造，是国内少数具备底盘XYZ轴全系惩办决策才略的供应商。2025年，依托底盘期间同源上风，公司完成机器东谈主中枢零部件战术初期布局，后续将重心迫害行星滚柱丝杠、袖珍丝杠、高性能无刷电机、机器东谈主要道模组的自研平允，素养第二增长弧线。

一组硬核数据或可勾画伯特利的“江湖地位”。把柄弗若斯特沙利文数据，伯特利是中国品牌首家、民众第二家量产电子驻车制动系统（EPB），民众最初量产双控EPB系统，中国品牌首家量产电子谨慎阻挡系统（ESC）与One-Box线阻挡动系统，亦然民众首家已毕全干式EMB量产并获取ASIL-D最高安全认证的供应商。2025年，公司在中国EPB、线阻挡动系统阛阓份额鉴识达14.2%、8.6%，均位列中国品牌第一。

财务层面，伯特利展现出高质料增长韧性。据招股书数据，2023—2025年，公司交易收入从71.96亿元增至117.12亿元，年内利润从9.11亿元增至13.21亿元，年复合增长率鉴识达27.6%、20.4%。

在功绩增长的基础上，伯特利执续优化产物结构。2025年，毛利率较高的智能电控产物成为中枢增长极，板块营收约58亿元，同比增长超29%，占总营收比重擢升至近50%，成长为公司第一伟业务。

布局下一代期间EMB大王人量录用开启

面前，汽车电动化、智能化、轻量化趋势明确，底盘系统正朝着高度电控化与集成化的主义演进。在纵向阻挡领域，线阻挡动正成为行车制动的主流期间主义，其中EMB当作被下一代期间，视为线阻挡动的“终极形态”；在横向阻挡领域，转向系统正从电动助力转向迟缓向线控转向（SBW）演进；在垂向阻挡领域，悬架系统亦从传统被迫式结构向电控化主动式结构主义发展。

濒临行业新的发展趋势，伯特利加码下一代智能底盘期间的研发攻关及产业化落地，现在已取得迫害性施展，九游体育中国官网入口有望加快孝敬业务增量。

在EMB领域，伯特利从立项设备到见效量产，历时整整63个月，现在该产物已获取多个量产模式定点，并开启大王人量录用。2026年3月，公司初次已毕EMB小批量录用；5月8日，EMB批量投产第1万件谨慎下线。

据悉，伯特利已搭建EMB自动化产线，瞎想年产能达120万件，可缓和规模化录用需求。

除此除外，伯特利在转向领域已运转SBW期间的研发，为高阶智能驾驶提供实施层撑执；在悬架系统辖域已毕双模供气单位、EDC电控减振器等期间迫害，权衡将在2026年已毕电控悬架系统的量产。

募资拓宽发展规模国际化步入新阶段

业内东谈主士以为，本次公司递表港交所，有望开启国际化及新业务发展新阶段。

按照贪图，伯特利本次刊行H股召募资金将用于四大方面，一是加强研发才略，强化在汽车制动、转向、悬架等汽车智能底盘系统辖域的中枢上风，同期布局具身机器东谈主等新兴业务领域，完善产物矩阵；二是用于国内产能延迟，包括汽车智能底盘系统及具身机器东谈主中枢零部件产能建立；三是用于民众制造布局，擢升土产货化职业支执才略；四是当作营运资金及一般企业用途。

据悉，伯特利产物已销往民众50多个国度和地区。2025年，公司境外业务收入约14亿元，占总营收比重约12%。现在，公司正在加快进入民众TOP10OEM供应链，2025年，EPB产物获取法国雷诺和福特欧洲多个平台模式定点，WCBS产物获取Stellantis外洋客户定点。

近期，伯特利还与民众某头部车企在北好意思谨慎缔结前制动卡钳及后EPB卡钳总成的供货契约，系公司迄今为止单一规模最大外洋契约，总供货量达233.5万台车，权衡将在2028年底量产。

外洋产能布局方面，伯特利墨西哥工场已于2023年下半年干涉批量坐褥并见效配套北好意思著名整车厂，摩洛哥工场亦在运筹帷幄中。

星河证券研报指出，瞻望2026年，公司民众化战术潜入九游体育官方网站，外洋业务的执续拓展有望为业务规模扩大与盈利才略回升带来助力；与此同期，公司底盘系统新品有望陆续进入量产录用期，新产物的量产落地有望擢升功绩增长后劲与盈利才略。